MARKET REVIEW

【独家财报】澳元今后走势分析

2021-10-15

■ 澳元目前一直坚挺,影响因素是(1)对经济活动限制放宽的预期(2)澳大利亚利率上升。

■ 另一方面,可以认为中国的走势将是利空的关键点,澳元预计缓慢上涨。


      截至今年 8 月,澳元兑美元和日元已跌至年初至今最低点(0.7104 美元,77.86 日元)。在此期间,澳大利亚储备银行(RBA)的货币宽松立场令澳元承压,自6月中旬以来新型冠状病毒的新增感染人数急剧增加,主要城市悉尼和墨尔本等地再次引入了经济活动限制措施,这也被认为是澳元贬值的主要原因。不过,澳元近期从9月低点(0.7168美元和78.82日元)回到了0.7383日元的高位,澳元转向稳健发展。笔者认为趋势变化的原因有两个:(1)对放松经济活动限制的预期(2)澳大利亚国债收益率上升。

       (1)是自822日澳大利亚总理莫里森将应对新冠病毒的政策从“抑制“改变到"共存”之后,疫苗接种率急剧上升。在澳大利亚,由于今年6月以来新型冠状病毒感染重新扩大后的政策变化,第一次以后的疫苗接种率上升到69.46%。澳洲联储在 10 月份的董事会声明中表示,疫苗接种率上升是经济重新复苏的关键,澳大利亚经济将在年底前复苏的猜测也将支撑澳元。

    2)自9月下旬以来澳大利亚政府债券收益率的上升将在利率方面支撑澳元。美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议之后,对主要发达国家的政策性加息的猜测增加,这也波及到澳大利亚。在此情况下,922日时点为负0.03%的澳美10年国债收益率差在之后的3周内逆转,1013日时点澳大利亚超过0.11%。同样,10年澳日国债收益率差从1.22%急剧扩大到1.57%。 澳大利亚政府债券收益率的这一上升,促成了澳元对美元和日元的升值。

      另一方面,可以认为中国经济的动向将是利空的关键点。加强与“QUAD(日美澳印四方对话)”和“AUKS(澳美澳安全伙伴关系)”等西方国家的联盟,将导致澳中形成对立局势,作为最大的贸易伙伴国,中国的经济不景气的担忧会被视为当前澳元贬值的主要原因。新冠病毒感染的控制仍然存在很大的不确定性。澳元/美元在9月份的高点(0.7477美元),澳元/日元5月份的低点(85.80日元)将成为下一个上涨目标,但是这些消极因素将成为抑制上值的主要原因,目前预计将澳元今后会缓慢上升。