MARKET REVIEW

【独家财报】日本经济:7-9月季度负增长 因进口激增三个季度首次负增长

2022-12-02

■ 未来的生产和资本投资有望继续增加

■ 家庭消费没有回升,而实际工资却在下降

    日本7-9月当季实际GDP(初步数据,环比下降1.2%)三个季度以来首次出现下降。尽管经济活动正常化,内需保持坚挺,但日元走弱、原燃料价格飙升、 及服务需求大幅增加等暂时性因素导致进口大幅增长,抑制了增长。此外,实际国内总收入(GDI,同比下降 3.9%)明显低于新冠危机前的水平,并且由于价格上涨和贸易条件恶化,与实际 GDP 的差距正在扩大。

    矿石工业生产(10 月初步数据:环比下降 2.6%)和核心机械订单,民营资本投资领先指标(不包括船舶和电力,9 月:环比下降 4.6%),大幅下滑。不过,制造业生产预测指数显示,11月(同比增长3.3%)和12月(同比增长2.4%)计划增产。预计核心机械订单在 10 月至 12 月季度也将回升(同比增长 3.6%)。尽管目前生产和资本投资低迷,但预计未来仍将保持增长。

    家庭消费方面,包括价格波动在内的零售业销售额继续增长(10月:环比增长0.2%),而不包括价格变动影响的实际消费支出(两人及以上家庭, 9 月:1.8%)(增加)保持平稳。 9月实际工资(环比下降0.6%)连续第三个月下降,家庭消费实质继续下降,家庭消费没有回暖。延期需求之后,家庭消费会变的更加保守,这种观念也会慢慢的变的更加强烈。
    10月份全国居民消费价格指数(总体同比上涨3.7%,扣除生鲜的核心产品同比上涨3.6%)进一步加快上涨步伐。多种商品的价格会实施上涨(不包括生鲜产品的通货膨胀会进一步的加速)。由内阁决定的综合经济方案和坚定维持宽松政策的日本央行没有出现任何重大变化。与其他国家相比,已经表明了财政和货币宽松政策将持续进行。